Что такое привилегированные акции

Что такое привилегированные акции

В данной статье мы коснемся такого распространенного финансового термина как привилегированная акция акционерного общества. Основные вопросы, которые будут затронуты в этой статье:

  • Определение привилегированной акции: назначение, преимущества, особенности; 
  • Отличие привилегированной акции от обыкновенной акции; 
  • Типы привилегированной акции и схема начисления дивидендов. 

Что такое привилегированная акция? Это акция, которая обладает определенными привилегиями, т.е. преимуществами перед другими типами акции (обыкновенных), который выпустил эмитент, т.е. акционерное общество.

Владелец особой акции не имеет право голоса на общем собрании акционеров, однако взамен получает привилегии — возможности влиять на судьбу компании в самых важных для нее вопросах, в т.ч. при реорганизациях, ликвидациях, кроме того, держатели подобных акций имеют право на стабильные выплаты дивидендов.

В случае просрочки дивидендов (например, ввиду тяжелого финансового положения акционерного общества) – получают право голоса. Более подробно — ниже

В чем заключаются привилегии подобных акций?

  1. Выплата дивидендов. Дивиденды это фактически прибыль компании, но не вся, разумеется, а некоторая ее часть. Рассчитываются дивиденды довольно сложно и могут иметь несколько способов расчета – как фиксированного, так и плавающего процента.
  2. Право на часть имущества в случае ликвидации компании.

    Тут надо помнить, что преимуществом всё-таки обладать держатели облигаций, которые компания также может выпускать в большом количестве.

  3. Возможность конвертации в обыкновенные акции. По умолчанию, акции являются бессрочными, однако компании может отозвать эти акции или переконвертировать их в обыкновенные.
  4. Право голоса.

    По умолчанию, привилегированные акции являются неголосующими, однако, в случае решения особо важных вопросов, связанных с реорганизацией, реструктуризацией, ликвидацией, изменением устава и др – владельцы таких акций получают право голоса.

    Кроме то, если по каким-либо причинам, компания не смогла выплатить дивиденды, то владельцы привилегированных акций опять-таки получают право голоса на первом собрании, следующим после решения о невыплате дивидендов.

Для чего нужны привилегированные акции?

Для развития бизнеса любой компании нужен капитал, это как воздух для живых существ. Сам он не появляется, поэтому его привлекают извне. Если не рассматривать малораспространенный вариант займа денег у банка (большую сумму банк не сможет дать), то остаются такие варианты как акции и облигации.

Облигации – это фактически кредитование организации, т.к .по ним выплачивается определенный процент. Также в случае ликвидации, держатель облигации имеет право в судебном порядке потребовать выплату процентов. Минус облигации в том, что их держатели никоим образом не влияют на жизнь компании, не могут участвовать в собрании акционеров и принимать какие-либо решения.

Акции – по уставу компании собственный ее капитал, не заемный. Компания просит помочь людей (будущих акционеров этой компании) поддержать ее материально взамен на участие и владение долей. Для этого и придумали обыкновенные и привилегерованные типы акций.

Компания старается поддерживать баланс между собственными средствами (акциями всех типов) и кредитными (облигациями).

  • Привилегированные акции, с одной стороны, не дают право голоса в решении вопросов, но, с другой стороны, за отсутствие этого права голоса, получают дивиденды.
  • Держатели обыкновенных акций наоборот, могут активно участвовать в жизни компании, но за это лишаются дивидендов (хотя иногда они и могут выплачивать, по усмотрение компании).
  • Привилегированных акций выпускают не более 25% от общего числа акций и занимают они примерно среднее положение между обыкновенными акциями и облигациями.

Таким образом, выпуск привилегированных акций помогает компании избежать чрезмерного пользования заемными средствами (облигациями), и в тоже время не допустить чрезмерного роста акционеров с правом голоса (обыкновенные акции).

Какие бывают привилегированные акции?

По выплате процентов:

Кумулятивные – они позволяют накапливать проценты. Т.е., если компания не смогла выплатить дивиденды, то владельцы привилегированных акций не получают право голоса, но накапливаются и выплачиваются в последующие годы.

Владельцы таких акций получают дополнительные привилегии по выплате дивидендов по сравнению с владельцами обыкновенных акций.

Считается довольно выгодным типом привилегированных акций, если компания только начинает выходить из кризиса, и в дальнейшем сможет продемонстрировать хороший финансовый результат.

Некумулятивные – соответственно, не накапливаются. В этом случае, владелец акции получает право голоса на общем собрании акционеров.

По принципу начисления процентов

С фиксированным процентом – данный факт сразу уточнен в выпуске бумаги. С одной стороны хорошо, если вдруг дела у компании идут плохо, в дивиденды всё равно выплачиваются.

С другой стороны, если компания демонстрирует незаурядные финансовые показали, которые бы позволили выплачивать больше дивидендов, но фиксированный процент не позволяет этого. Такой тип привилегированных акций несет риск как для компаний, так и для акционеров.

С правом на получение дополнительного дивидендов.

В этом случае указывается нижний порог дивидендов, который компаний берет на себя обязательства выплатить, однако, в случае, если дивиденды по обыкновенным акциям окажутся выше этого значения, то принимается решение о выплате дополнительных дивидендов для владельца таких привилегированных акций.

Корректируемая ставка дивиденда – данный тип привилегированных акций был создан для того, чтобы снизить риск компании и акционеров, но, в тоже время снижает потенциальный доход Смысл здесь заключается в установлении коридора процентных ставок, например, минимальный порог 5%, а максимальный – 10%.

И выплаты дивидендов будут выплачиваться только в пределах этого коридора.
Аукционный тип начисления дивидендов. Был основан в 1985г и основан на том, что покупатели сами, на основе аукциона определяют величину выплачиваемых дивидендов. Это считается наиболее популярным типом привилегированных акций, так как доход по ним наиболее точно отражает рыночную ситуацию. Из минусов данного типа привилегированных акций стоит отнести потенциально низкую ликвидность.

По возможности обмена

Конвертируемые. Выпуск привилегированных акций ставит перед компанией очень серьезную ответственность, т.к. по сути, такие акции являются бессрочными, и поэтому, компания обязана, по идеи, бессрочно выплачивать дивиденды.

Это скорее всё в теории, на практике же, компании, по прошествии определенного периода могут принять решение об выкупе таких акций и произвести конвертацию их в обыкновенные акции. Такие привилегированные акции называются конвертируемыми.

Все эти операции предварительно уведомляются их держателям.

Неконвертируемые – для таких акций не предназначена конвертация в обыкновенные

По праву выкупа акционерным обществом

Отзывные – как правило, при выпуске таких акции может быть оговорено, что компания имеет право по прошествии определенного времени отозвать привилегированные акции с выплатой премии 1%.

Цена , за которую выкупаются акции могут рассчитываться как по номинальной, так и по рыночной цене.

Право выкупать привилегированные акции является неким козырем в рукаве, который позволяет снизить свои потенциальные риски и уменьшить выплаты дивидендов.

Неотзывные – акции, которые компания не имеет права выкупить обратно.

Главная » Инвестиции » Привилегированные акции — типы, преимущества, отличия, принцип начисления дивидендов

Источник: http://pravila-deneg.ru/investicii/privilegirovannye-akcii-tipy-preimushhestva-otlichija-princip-nachislenija-dividendov

Привилегированные акции: типы акций и права владельцев :

Привилегированные акции: типы акций и права владельцев :

Привилегированные акции — распространенный в России и в мире финансовый инструмент. Он позволяет владельцу получить гарантированный доход, исходя из ставок дивидендов, предлагаемых эмитентом ценных бумаг.

Также в некоторых случаях держатель таких акций может влиять и на стратегию развития компании. В чем заключаются отличительные особенности привилегированных активов соотносительно с облигациями и ценными бумагами, относимыми к обычным? Какие преимущества есть у владельца данного рода акций? Каковы возможные ограничения в его правах применительно к участию в управлении компанией?

Определение

Привилегированные акции — это ценные бумаги, обладатели которых владеют расширенным кругом прав в сравнении с держателями обычных активов. Вместе с тем, даже с учетом особого статуса владельцев, возможны некоторые ограничения.

Предприятия, которые эмитируют привилегированные акции, в целом ставят перед собой ту же цель, что и при выпуске обычного типа ценных бумаг, — привлечение денежных средств для пополнения уставного капитала.

Интересное свойство акций, о которых идет речь, — они имеют ряд признаков, характерных также и для облигаций.

Еще один фактор — привилегированные акции акционерного общества могут быть эмитированы по причине стремления компании достичь баланса между собственным капиталом и внешним — не увеличивая количество держателей ценных бумаг, которые обладают правом голоса (этот аспект мы далее рассмотрим). Таким образом, активы, о которых идет речь, приобретают достаточно большую популярность в среде российских предпринимателей.

Особенности привилегированных акций

Привилегированные акции могут иметь ряд преимуществ для инвестора, если сравнивать их с обычными ценными бумагами. О каких возможных преференциях для держателя может идти речь?

Во-первых, практически всегда владельцу привилегированных акций гарантируется некий доход.

Во-вторых, денежные средства на выплату дивидендов выделяются держателям таких ценных бумаг в первоочередном порядке (это особенно важно в тех случаях, когда, например, компания ликвидируется, а обязательства остаются).

Источник: https://BusinessMan.ru/new-privilegirovannye-akcii.html

Что такое привилегированные акции

Что такое привилегированные акции

Чем отличаются привилегированные акции

Материалы по теме

Покупка ценных  бумаг предполагает, что инвестор приобретает не просто акцию, а часть бизнеса компании.

Многие из нас пользуются услугами мобильных операторов «Мегафон» и «МТС», заправляются на заправках «Газпром» и «Лукойл», покупают продукты в магазинах «Дикси» и «Магнит».

Почему бы нам, инвесторам, не получать часть прибыли крупных компаний, в которых мы сами являемся потребителями? Тем более, что сделать это просто – приобретая акции компании, инвестор имеет право получать дивиденды.

Представьте себе, что часть денежных средств, которые вы потратили на разговоры по мобильному телефону, бензин или продукты, вернётся вам в качестве дивидендов, которые компания выплачивает из прибыли, заработанной на потребителе, то есть на нас.

Покупая акцию, мы приобретаем долю в компании и имеем полное право получать часть прибыли, которую компания формирует в процессе своей деятельности.

 На сегодняшний день в нашей стране на биржах торгуются привилегированные акции таких акционерных обществ, как «АвтоВАЗ», «ЛУКОЙЛ», «Ростелеком», Сбербанк, «Сургутнефтегаз», «Татнефть».

В этой статье мы рассмотрим, какими бывают акции, чем отличаются простые акции от привилегированных и что дает привилегированная акция своему держателю.

Чем отличаются обыкновенные акции от привилегированных

Акции бывают обыкновенные и привилегированные, и разница между этими двумя видами очевидна:

·         Обыкновенные позволяют нам иметь долю в компании, право на получение дивидендов, а также право голоса на всеобщих собраниях акционеров. Специфика владения обыкновенной акции заключается в том, что выплаты дивидендов по ней не гарантированы.

Источник: https://www.opentrainer.ru/articles/chto-takoe-privilegirovannye-aktsii/

Привилегированные и обыкновенные акции: в чем разница и какие лучше?

Приветствую! Вот так сходу объяснить, чем привилегированные и обыкновенные акции отличаются, сложно. Придется начать издалека…

Что такое акция?

Я с детства ненавижу заумные определения из учебников. Помню, как по десять раз перечитывал «научное» объяснение какого-нибудь термина. Все слова по отдельности понимаю, а в общую картинку сложить не могу! Обычно все заканчивались тем, что непонятный набор слов я заучивал наизусть, как стишок. Поэтому и мучить Вас сложной терминологией не буду, обещаю.

У любой компании есть уставной капитал – та сумма, с которой она начинает свою деятельность. Грубо говоря, именно на деньги уставного капитала покупаются станки, мебель и компьютеры, заказывается реклама и снимается офис, а на компьютеры устанавливается лицензионный Касперский. В ОАО и ЗАО (открытые и закрытые акционерные общества) уставной капитал формируют акционеры.

Скажем, ОАО «Столы и стулья» поделила свой уставной капитал в 10 000 000 рублей на 100 000 кусочков-акций и выбросила ценные бумаги на рынок. Теперь любой желающий может приобрести одну бумагу этой компании за 100 рублей (по номинальной стоимости). Покупая ценную бумагу, акционер становится владельцем малюсенького кусочка ОАО «Столы и стулья», равную ста рублям.

К слову, сейчас таких акций, как на картинке сверху уже практически нет. Сегодня они полностью электронные.

Владея частью компании, акционер получает право и на долю прибыли от ее деятельности – дивиденды.

Кроме того, стоимость самой бумаги может со временем серьезно вырасти (и ее можно продать с «плюсом»).

Или сильно упасть (и тогда ее придется продавать с «минусом» или держать у себя в надежде, что ситуация изменится в лучшую сторону). Доход от инвестиций в акции складывается из двух составляющих:

  • дивидендов
  • прибыли от операций с самой бумагой (купил дешевле – продал дороже)

Как сильно может меняться стоимость акции?

Приведу примеры трех компаний, которые у всех на слуху.

 Сегодня (середина августа 2015-го) одна простая акция Газпрома стоит почти 145 рублей при ее номинальной стоимости в 5 рублей! Только за последний год цена акций Газпрома выросла на 10,19%.

 Рыночная цена обыкновенной акции Сбербанка сейчас составляет 74,43 рубля. В мае 2013-го та она стоила больше 110 рублей, а в декабре прошлого года падала до 53,5 рублей.

Еще более резкие колебания цены демонстрирует злополучный «Мечел». В начале 2013-го года одна ее простая акция оценивалась на бирже в 211 рублей. К ноябрю 2014-го они обесценились почти в 10 раз – до 22 рублей! Делаем вывод: инвестируя в акции (тем более, в российские) за год можно и заработать 100%, и потерять 90%.

Какую акцию выбрать: обыкновенную или привилегированную?

Как ни странно, но именно обыкновенные (или простые) акции дают инвестору возможность участвовать в общем собрании акционеров. Поэтому их еще называют «голосующими».

Другими словами, Вы можете присутствовать на заседании высшего органа управления акционерного общества и чего-то там даже обсуждать/предлагать. Правда, выплата дивидендов владельцам обыкновенной версии не гарантируется.

«Премия за участие» им положена по остаточному принципу:

  • если компания покажет прибыль;
  • если собрание акционеров «даст добро» направить часть прибыли на выплату дивидендов;
  • если дивиденды уже будут выплачены владельцам привилегированных акций.

В чем разница между простыми и привилегированными?

Название «привилегированная» как бы намекает, что такая ценная бумага «круче», чем обыкновенная. Что-то наподобие классической и платиновой кредитки – суть та же, но преимуществ у второго варианта чуть больше.

 На самом деле все не так просто. Собственники «префов» (привилегированных акций) уже не имеют право голоса и не принимают участия в управлении компанией. За исключением «судьбоносных» решений – типа ликвидации или реорганизации предприятия.

 Зато владельцы таких бумаг:

  • могут рассчитывать на больший процент дивидендов;
  • получают выплаты гарантированно, в первую очередь и в фиксированном размере. Причем, сумма дивидендов фиксируется либо конкретным числом, либо процентом от чистой бухгалтерской прибыли;
  • в случае банкротства компании владельцы префов «первые в очереди» на компенсацию стоимости своих бумаг. После кредиторов, конечно.

Кстати, заметил забавную штуку. На российском рынке привилегированные акции обычно стоят дешевле, чем обыкновенные. Почему дешевле? В основном потому, что ликвидность такой бумаги ниже.

То есть, в случае чего продать ее будет сложнее, чем обыкновенную. Да и выпускают их гораздо меньше и не для всех.

 Но с точки зрения доходности и защиты инвестора префы выглядят гораздо симпатичней, чем голосующие акции.

Как и где купить акции частному инвестору?

Как и другие ценные бумаги, они продаются и покупаются на бирже, куда «обычным смертным» входа нет. К сожалению, без услуг посредника-брокера не обойтись. За посреднические услуги, естественно, придется заплатить.

 А дальше все очень похоже на открытие банковского счета. Идете в контору брокера с документами, открываете брокерский счет и пополняете его на нужную сумму.

И по Вашему распоряжению, брокер помогает купить привилегированные акции и другие ценные бумаги.

Что касается условий обслуживания, то у каждого брокера они свои.

Например, знаменитый ФИНАМ дает возможность открыть тестовый вариант работы на Московской валютной бирже для новичков. «Стартовать» можно с минимальной суммой в 30 000 рублей. Вознаграждение брокера при любом обороте составит 0,0177%. Единственный минус — пакет «Тест-Драйв» можно оформить только на 30 дней.

Ну, а если вы склонны к риску и вам интересно попробовать себя в торговле фьючерсами на акции, валюту или даже индекс — рекомендую посетить Дмитрия Михнова, где он рассказывает о возможностях высокого заработка на Московской бирже.

А через какого брокера Вы покупаете ценные бумаги для расширения своего инвестиционного портфеля? Делитесь постами с друзьями и не забывайте подписываться на обновления блога!

Источник: http://capitalgains.ru/investitsii/tsennye-bumagi/chto-luchshe-obyknovennaya-ili-privilegirovannaya-aktsiya.html

Обыкновенные и привилегированные акции

Обыкновенные и привилегированные акции

Существует два основных вида акций – привилегированные (preferred stock) и простые (common stock). Последние часто называют обычными или обыкновенными.

Оба вида имеют разное предназначение. Обыкновенные акции обычно приносят больше дохода, но предполагают больше риска.

Содержание

Суть простых акций отражена в названии. Когда люди говорят об акциях, обычно имеют в виду именно обыкновенные, а не привилегированные. Подавляющее большинство ценных бумаг выпущено в форме обыкновенных акций. Подробнее читайте здесь.

Такие бумаги дают инвестору право претендовать на часть прибыли и имущества компании. Некоторые компании выплачивают акционерам дивиденды. О дивидендах подробно тут.

Владельцы простых акций имеют право выбирать совет директоров, который занимается управлением бизнесом, принимает решение о выплате и размере дивидендов. Одна бумага – один голос, за редкими исключениями.

В длительной перспективе обычные акции, в смысле роста капитала, позволяют получить больше прибыли от инвестиций, чем любые другие инструменты. Но, есть вторая сторона медали. Простые акции способны принести инвестору отличную прибыль, но расплачиваться придется высоким риском. Об основных принципах заработка на акциях читайте здесь.

Если компания обанкротится и ликвидируется, владельцы обыкновенных бумаг не получат денег, пока не будут выплачены долги кредиторам, владельцам облигаций и держателям привилегированных акций. У владельцев простых акций есть высокий риск не получить обратно ни копейки.

Что такое привилегированные акции

Привилегированные акции имеют некоторые отличия от обыкновенных. У владельцев таких бумаг нет права голоса (бывают исключения, зависит от компании).

С привилегированными акциями инвесторам обычно гарантируются фиксированные дивиденды.

Это, пожалуй, главное отличие от простых акций, где дивиденды выплачиваются некоторыми компаниями и размер все время меняется по решению совета директоров.

Важным преимуществом привилегированных акций, как говорилось выше, является тот факт, что их владельцам деньги будут возвращаться, в случае ликвидации компании, раньше, чем владельцам обычных бумаг, но после кредиторов и держателей облигаций.

Некоторые привилегированные акции выкупаются обратно компанией за специальную премию.

Этот вид акций часто рассматривают, не как приобретение доли, а как выдачу займа. Наиболее правильно – рассматривать привилегированные акции, как среднее между обычными акциями и облигациями.

Владельцы привилегированных акций получают гарантированные дивиденды, что схоже с облигациями. Они имеют приоритет возврата инвестиций перед держателями простых акций при банкротстве компании, как владельцы облигаций. За эти привилегии придется расплачиваться низкой доходностью.

Виды привилегированных акций

Понятие «привилегированные акции» может значительно отличаться в зависимости от условий, которые предлагает компания, выпустившая ценные бумаги. Самым важным отличием является кумулятивность.

В случае если акции кумулятивные, не выплаченные дивиденды накапливаются. Если, например, в текущем году компания не смогла выплатить дивиденды акционерам, то обязана их выплатить в будущем.

Если речь идет не о кумулятивных акциях и выплата дивидендов пропущена — инвесторам не повезло. Пропуски выплат не будут возмещаться, даже если дела у компании пойдут хорошо (частая практика).

Есть целый ряд небольших отличий разных видов привилегированных акций.

Вот самые важные:

  1. Право голоса. Владельцы привилегированных акций обычно не имеют право голоса, но в отдельных случаях бывают исключения. История, например, знает случаи, когда владельцы таких акций получали право голоса, если компания переставала выплачивать дивиденды. Подобные условия определяются на стадии выпуска ценных бумаг.
  2. Изменяемый размер отчислений. Размер выплачиваемых дивидендов в таком случае меняется в зависимости от заранее определенных параметров. Условия влияющие на размер выплачиваемых отчислений, определяются на стадии первоначального выпуска бумаг.
  3. Конвертируемые акции. Держатели таких бумаг имеют право конвертировать свои привилегированные акции в простые. Это позволяет инвесторам зафиксировать доходы от дивидендов и потенциально получить прибыль за счет растущих цен.

Различных вариаций бывает бесконечно много. Из-за этого невозможно дать точное определение привилегированным акциям. Условия всегда определяются индивидуально на стадии начального размещения.

Рыночное изменение цен на разные виды акций

Если, например, крупная фармацевтическая компания сможет создать вакцину от обычной простуды, чтобы никто больше ей не болел, то ее простые акции мгновенно взлетят до небес, конечно, сделав богачами инвесторов.

В тоже время цены на привилегированные акции этой компании, скорее всего, едва дернуться вверх.

Владельцы привилегированных акций упустят великолепный шанс разбогатеть, но все предыдущее время они стабильно получали отчисления.

Если позже выясниться, что вакцина малоэффективна, обыкновенные акции камнем пойдут вниз. С привилегированными акциями ничего особенного не случиться. Владельцы привилегированных акций продолжат получать дивиденды, не потеряв денег из-за интриг с вакциной.

Допустим, инвестор владел конвертируемыми привилегированными акциями. Возможно два сценария развития событий.

Первый вариант – в ожидании крупного подъема он конвертирует акции в обыкновенные и вместе с рынком испытает стремительный взлет и последующее падение.

Второй вариант – он оставит все, как есть, и сумасшедшие события обойдут его стороной. (Старая шутка трейдеров Уолл-Стрит – никогда не конвертируй конвертируемые акции)

Разные классы акций

Простые и привилегированные – две основные формы выпуска акций. Также компании имеют возможность выпускать акции в разных классах. Самая частая причина кроется в желании сохранить право голоса внутри узкой группы людей. Разным классам акций соответствуют разные права голоса.

Источник: https://biznes-praktik.ru/privilegirovannye-aktsii-ili-prostye-kakie-pokupat/

Акции компаний: виды, порядок выпуска и покупки

Акции компаний: виды, порядок выпуска и покупки

Разбираемся с акциями российских компаний

Сегодня вместо очередного еженедельного отчета решил опубликовать интересную статью, на написание которой потрачено очень много времени. Уже давно пора было посвятить целую статью, самому популярному инвестиционному инструменту в финансовом мире, — акциями. Инвестирование в акции, так же как и краткосрочные торговые операции с ними, становятся всё более популярнее в России.

Несмотря на то что российский фондовый рынок ещё сравнительно молод и испытывает массу проблем, связанных с пробелами в законодательстве и финансовой грамотности населения, определённый прогресс налицо.

Я работаю с ценными бумагами с 2013 года и в полной мере ощутил на себе специфику работы с инструментом. Начинающему инвестору полезную информацию приходится собирать, что называется, по крупицам.

В этой статье я постараюсь рассказать о том, что должен знать начинающий и действующий акционер российских компаний. Вместе с этой статьёй рекомендую прочитать следующие посты блога:

  • Знакомство с облигациями;
  • Облигации федерального займа.
  • Что такое ПИФы.

Что это такое акции и какие они бывают

Доходность моих инвестиций за 2017 год составляет около 30% годовых, ознакомиться с последними новостями моих вложений можно в еженедельных отчетах. Рекомендую каждому читателю пройти обучение на курсе ленивого инвестора. Первая неделя абсолютно бесплатная. Подробнее

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца на:

  • участие в управлении компанией;
  • получение доли от прибыли компании (дивиденды);
  • часть имущества, оставшегося в случае ликвидации компании.

Эмиссия (т. е. выпуск) акций с последующим их размещением на рынке – один из эффективных способов привлечения инвестиций для развития компании. Он в выгодную сторону отличается от кредита, расчёт по которому строго обязателен. Акции же компания обязана выкупать с рынка лишь в редких и строго определённых случаях, а начисление дивидендов (т. е. премии) по акциям производится не всегда.

Компания, имеющая право эмиссии акций, называется акционерным обществом. Сумма номиналов всех акций, эмитированных акционерным обществом, равняется его уставному фонду.

Соответственно, все держатели акций, или акционеры, представляют собой группу собственников акционерного общества. Из этого в общем случае следует, что чем большим пакетом акций владеет акционер, тем большими правами в управлении он обладает.

Однако, не всё так просто и есть ряд тонкостей, которые не мешало бы знать.

Прежде всего, не все акции дают право голоса. С точки зрения прав, предоставляемых владельцу, акции подразделяются на:

  • обыкновенные;
  • привилегированные (их ещё называют «префы»).

Обыкновенные и привилегированные акции

Самое интересное из жизни автора блога читайте в Телеграм-канале. Подпишись, чтобы быть в курсе.

Обыкновенные акции дают право голоса всегда, поэтому их называют голосующими.

В зависимости от величины пакета, которым располагает акционер, реализуется это право по принципу «количество переходит в качество». Об этом чуть позже. Кроме того, обыкновенные акции дают (но не гарантируют) акционеру право на получение дивидендов.

Право голоса реализуется путём участия в общем собрании акционеров компании. Наконец, в случае ликвидации акционерного общества, владельцы обыкновенных акций имеют право на получение части его имущества, оставшееся после расчётов с налоговыми органами и контрагентами.

Дивиденды могут не выплачиваться в том случае, если соответствующее решение принято на общем собрании акционеров. Владельцы обыкновенных акций имеют приоритетное право на выкуп новой эмиссии до её размещения на рынке.

Привилегированные акции в общем случае являются не голосующими.

Но если общее собрание акционеров приняло решение не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, они автоматически становятся голосующими, начиная со следующего общего собрания.

Как только выплата дивидендов по привилегированным акциям возобновляется, они снова становятся не голосующими, начиная со следующего собрания.

Таким образом, после всех расчётов акционерного общества, связанных с налоговыми органами и контрагентами, производится начисление дивидендов по привилегированным акциям и только затем по обыкновенным акциям.

По этой причине нередки ситуации, когда дивиденды по обыкновенным акциям не начисляются.

Причины могут быть различными: финансовые проблемы, необходимость аккумулирования средств для развития компании или для поглощения другой и т. д.

Резюмируя вышеизложенное, можно отобразить различия между обыкновенными и привилегированными акциями в виде таблицы:

В свою очередь, привилегированные акции подразделяются на:

  • кумулятивные — невыплаченные дивиденды накапливаются для последующей выплаты;
  • некумулятивные – невыплаченные дивиденды в дальнейшем не компенсируются;
  • конвертируемые – могут быть обменены на обыкновенные акции в определённой пропорции;
  • неконвертируемые – не обмениваются на обыкновенные;
  • с долей участия – дают право на дополнительные дивиденды в случае, если дивиденды по обыкновенным акциям выше.

С точки зрения инвестора, сложно сказать, какие акции предпочтительнее: обыкновенные или привилегированные. Дивиденды привилегированных акций зафиксированы по сумме либо вычисляются из величины прибыли компании по определённой формуле.

Некоторое время назад в российском законе об акционерных обществах была норма, по которой дивиденды «префов» не могли быть ниже, чем у «обычки». В нынешней редакции такой нормы нет, но она может присутствовать в уставе акционерного общества.

Кроме того, с целью привлечения долгосрочных инвесторов некоторые крупные компании стараются поддерживать дивиденды «префов» на более высоком уровне. По логике, и их рыночная цена должна быть выше, как, например, на американском фондовом рынке.

Фактически же в России обыкновенные акции в абсолютном большинстве случаев дороже «префов». Например, на графиках выше показаны рыночные стоимости обыкновенных (ао) и привилегированных (ап) акций Сбербанка. Зелёная линия — отношение стоимости ап к ао.

Разобраться в причинах этого парадокса пытаются многие экономисты, но единого мнения нет. Одна из причин, вероятно, в том, что интересы владельцев «префов» относительно слабо защищены в силу их небольшой доли в общем объёме акций.

Здесь уместно рассмотреть права акционеров в зависимости от размера пакета голосующих акций, которым они располагают.

Пакеты акций и их возможности

Пакетом называется количество акций, находящихся под единым контролем. Существуют следующие виды пакетов акций:

  • миноритарный (от 1% до 25%);
  • блокирующий (от 25%+1 акция до 50%);
  • контрольный (от 50%+1 акция).

Владельцы менее 1% акций называются розничными. Владение тем или иным пакетом акций наделяет акционера различными правами:

Источник: http://SmfAnton.ru/fondovaya-birzha/chto-takoe-akcii.html

Что такое привилегированные акции

Что такое привилегированные акции

Итак, что собой представляют ценные бумаги в виде акций, мы уже разобрались. Но ведь, кроме простых акций имеются и непростые, а именно – привилегированные. Выпускать их или нет – личный выбор каждого акционерного общества. Единственное условие – их стоимость не должна превышать 25% всего уставного капитала. В чем же заключаются отличия обычных и привилегированных акций?

Важные особенности

Если кратко, главная особенность привилегированных акций кроется в том, что при любых обстоятельствах они гарантируют своему владельцу получение дивидендов. Да-да, вы не ослышались – даже если компания несет убытки, владелец привилегированных акций имеет полное право получить свою законную прибыль.

То есть, если Вася – обладатель простой, а Петя – обладатель привилегированной акции фирмы «Рога и Копыта», Петя получает свои кровные дивиденды в любом случае. А вот Вася зависит от решения собрания акционеров и финансовой ситуации предприятия.

Кроме того, в случае неблагоприятного развития ситуации и полной ликвидации компании, такой привилегированный владелец получает и некую денежную компенсацию на определенную долю имущества предприятия.

Вроде бы все очень радужно – в отличие от обыкновенных акций, всегда имеешь гарантированный доход. В чем же подвох? Ведь если все так прекрасно, простых акционеров просто бы не существовало – все хотели бы оказаться на месте Пети.

Безучастный инвестор vs совладелец бизнеса

Вся соль в том, что акционеры с привилегированными акциями могут лишь пассивно наблюдать за деятельностью предприятия: получая свою гарантированную прибыль, они полностью лишены прав как-то влиять на решения акционерного общества. В то же время владельцы простых акций сообща принимают не только решение о выплате себе дивидендов, но и решают другие важные моменты, от которых непосредственно зависит судьба компании.

Важные нюансы

Конечно, в любом правиле есть исключения. Так и здесь: при реорганизации или ликвидации акционерного общества, а также, если рассматривается вопрос об уменьшении гарантированного дохода владельцы привилегированных акций могут получить право голоса на собрании. Этот аспект предусмотрен на законодательном уровне.

Источник: https://lemonfortea.ru/base/article/chto-takoe-privilegirovannye-akcii

Обыкновенные и привилегированные акции: все, что нужно знать новичку

Обыкновенные и привилегированные акции: все, что нужно знать новичку

Акционерная компания выпускает акции, когда планирует привлечь средства для развития бизнеса. Для компании выпуск акции несет как выгоду, так и издержки.

С одной стороны, при выпуске акций владельцы компании делятся частью прав на свой бизнес. Акционеры компании приобретают право голоса при решении основных вопросов. Крупный пакет акций могут приобрести конкуренты, чтобы влиять на ключевые решения совета директоров.

С другой стороны, компания при продаже акций получает деньги, которые не нужно возвращать. Обыкновенные акции не выкупаются обратно. Они действуют до тех пор, пока существует общество, их выпустившее. Кроме того, при помощи выпуска акции совладельцы бизнеса могут «обналичить» свою долю в компании.

Компании торгуют акциями на рынках ценных бумаг. Публичная продажа акций, доступная для широкого круга покупателей, происходит на фондовых биржах. Биржа предоставляет место для торговли, сами же торговые операции имеют право осуществлять лишь посредники, брокеры. Если частный покупатель планирует покупку акций, он должен выбрать брокера и заключить с ним договор.

Первичное публичное размещение акций на бирже называется IPO (Initial Public Offering). Подготовка к IPO занимает длительное время, так как необходимо оценить стоимость компании и, исходя из этого, назначить номинальную цену акции.

В ходе подготовки к IPO также привлекается внимание широкого круга инвесторов, чтобы получить достаточное число предварительных заявок на первый выпуск акций.

Если спрос со стороны участников рынка невысок или стоимость оценки бизнеса не устраивает его владельцев, компания может отказаться от выхода на рынок.

После проведения IPO акции компании доступны частному инвестору. Чем же они могут быть ему интересны? 

Виды акций

Основной механизм получения прибыли от инвестиции в акции зависит от их типа. Акции бывают привилегированные и обыкновенные.

Привилегированные акции гарантируют владельцам стабильную выплату дивидендов. В большинстве случаев размер выплат по дивидендам выше, чем у обыкновенных акций.

Дивиденды — часть годовой прибыли компании, которая распределяется между акционерами. Даже высокая прибыль не гарантирует выплат владельцам обыкновенных акций, так как совет директоров компании может принять решение не выплачивать дивиденды. Привилегированные акционеры получают выплаты не ниже определенной суммы в любом случае.

Если компания стала банкротом, владельцы привилегированных акций получают компенсацию раньше остальных акционеров.

Основное ограничения для этого типа акций — отсутствие права голоса. Это делает привилегированные акции гибридом акций и облигаций. С одной стороны — гарантированный процент прибыли, с другой — отсутствие прав на бизнес. К тому же при выпуске пакета привилегированных акций компания может обозначить срок обратного выпуска этих ценных бумаг.

Обыкновенные акции предоставляют право управления компанией, личное или через передачу права голоса по доверенности. Частные инвесторы редко пользуются этим правом, так как владеют незначительными долями акций компании.

При инвестициях в обыкновенные акции прибыль зависит, в первую очередь, от изменения в стоимости ценных бумаг и лишь затем от объема выплачиваемых дивидендов.

Обыкновенных акций значительно больше, чем привилегированных. По российскому законодательству, например, доля обыкновенных акций в общем выпуске должна быть не менее 75%.

В связи с этим на бирже торгуются в основном обыкновенные акции.

Как определяется цена обыкновенных акций

При размещении акций на бирже назначается номинальная стоимость акции. Она определяется, исходя из оценки бизнеса. В дальнейшем эта цена может значительно измениться под влиянием рыночных механизмов.

Рыночная стоимость акции определяется под воздействием многих факторов:

  • прибыли компании за год;
  • величины выплачиваемых дивидендов;
  • ликвидности акции;
  • сочетания спроса и предложения на акции этой компании;
  • тенденций развития рыночной отрасли, в которой работает акционерная компания;
  • экономической и политической ситуации;
  • и пр.

Все акции обладают разной степенью инвестиционной привлекательности. Выделяют шесть основных инвестиционных типов обыкновенных акций:

  • «Голубые фишки» — акции ведущих компаний в своих отраслях. Акционерные компании стабильно получают высокие прибыли и выплачивают дивиденды акционерам. Компании отличает финансовая стабильность вне зависимости от рыночной конъюнктуры. «Голубые фишки» можно найти в индексе Доу Джонсона.
  • Акции роста — акции компаний, по которым ожидаются высокие темпы прибыли. Получаемая прибыль вкладывается в дальнейшее развитие компании, дивиденды не выплачиваются. Инвестиционная привлекательность акции определяется в первую очередь быстрым ростом их стоимости. Пример акций роста — крупные высокотехнологичные компании.
  • Доходные акции — акции с постоянной доходностью на уровне банковского процента. Акционерные компании этой категории обладают стабильным финансовым положением, но при этом практически не растут, так как отправляют большую часть прибыли на выплату дивидендов. Примером доходных акций могут служить акции предприятий сферы коммунального хозяйства.
  • Циклические акции — акции компаний, которые изменяются в соответствии с экономическими циклами. В благоприятные периоды прибыль и стоимость акций растут, в состоянии рецессии — падают. Если есть тенденции к росту экономики, акции циклических компаний становятся хорошим объектом для инвестиций. В эту группу входят, например, компании по производству промышленного оборудования.
  • Спекулятивные (рискованные) акции имеют наибольший потенциал к росту, но при этом существует высокий риск возникновения у акционерной компании экономических проблем. Цена этих акций очень изменчива. К ним можно отнести маленькие компании в перспективных сферах экономики (новые варианты энергии, технологии). Дивиденды по спекулятивным акциям практически не выплачиваются. С такими акциями работают в основном опытные инвесторы, так как очень высок риск крупных убытков.
  • Защитные (оборонительные) акции — акции, стоимость которых не уменьшается в периоды экономического спада. Это акции компаний, которые показывают стабильную прибыль даже при снижении деловой активности. К таким компаниям относятся производители фармацевтики и продовольствия. Инвесторы выводят деньги в такие акции при первых намеках на спад в экономике и держат их там до улучшения ситуации.

Акции компании могут относиться сразу к нескольким категориям. Например, бумаги крупной фармацевтической компании являются и «голубыми фишками» и защитными акциям, а при выводе на рынок инновационного лекарственного средства становятся акциями роста.

Учитывая приведенные выше типы обыкновенных акций, можно составить инвестиционный портфель с оптимальным сочетанием доходности и риска.

Начинающему инвестору при формировании стратегии инвестирования стоит обращать внимание на рекомендации специалистов. Они анализируют тенденции развития отраслей экономики, видят «темных лошадок», которые могут дать быстрый рост дохода, или, напротив, тяжеловесов, которые не просядут под влиянием кризиса.

Посмотрите, например, еженедельные видеообзоры специалистов на Tradernet.ru — все основные события и тенденции рынка за пять минут.

Источник: http://money.tradernet.ru/obyknovennye-i-privilegirovannye-aktsii/

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector